周大福净利润跌逾44% 黄金首饰何以卖不动了？

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　　11月26日收盘后，黄金首饰巨头周大福珠宝公布了其最新事迹数据，铁心本年9月30日的2025财年上半年生意额为394.08亿港元，同比下降20.4%，净利润大幅下落44.4%。同日，另一家黄金首饰品牌六福集团也公布其中期事迹。论述期内，六福集团已毕收入54.49亿港元，同比减少27.2%；归母净利润为4.34亿港元，同比大跌53.9%。

　　黄金价钱咫尺处于历史高位，周大福和六福集团的事迹因此“消沉泪下”，其他黄金首饰品牌也濒临着雷同的窘境，菜百股份、潮宏基等公司的事迹发达不异欠安。

　　“多种原因导致珠宝行业全体濒临阛阓萎缩风险，卓越是保值升值的投资需求缩小时，对珠宝黄金行业的影响更显明。”要客考虑院院长周婷指出，跟着越来越多挥霍牌参预黄金珠宝阛阓，中国黄金品牌受到冲击是势必结尾，而传统零卖样式势必被淘汰。西交利物浦大学教育郭剑光也以为包括老铺黄金在内的“周大福们”咫尺还处在零卖品牌阶段，而非成为家具品牌，尚难以挑战国际高端珠宝品牌。

　　巨头们事迹承压

　　在黄金价钱捏续走高的布景下，黄金品牌们的日子并不好过。周大福看成中国黄金珠宝行业巨头，其最新事迹反应了扫数这个词行业的窘境。周大福内地阛阓生意额下落18.8%，中国香港阛阓、中国澳门阛阓相称他阛阓所有下落27.9%，仅录得25.3亿港元。门店数目方面，周大福在内地的零卖点数目从半年前的7207个减少到了6968个，减少了239个；而在香港和澳门地区，零卖点数目也减少了3个，仅剩84个。

　　紧随周大福脚步，六福集团也发布铁心9月30日的2025财年中期事迹。论述期内，六福集团已毕收入54.49亿港元，同比减少27.2%；规划利润5.36亿港元，同比减少53%；期内利润4.17亿港元，同比减少55.7%；归母净利润为4.34亿港元，同比大跌53.9%。其中六福集团黄金及铂金家具销售额同比减少24.1%至36.89亿港元。从门店数目来看，六福集团寰球净减少了175间店铺，包括净减少186间“六福”店铺、净加多7间“金至尊”店铺及4间副品牌家具线的店铺。

　　而此前败露数据的潮宏基本年第三季度数据也不太乐不雅，生意收入同比下降4.36%，归母净利润同比下降17.21%，毛利率和归母净利润率也均有所下降。

　　菜百股份前三季度营收天然同比增长了24.06%，但归母净利润同比下降了6.32%。单看第三季度，其收入同比增长8.66%，但归母净利润同比下降了13.96%。这一增一减之间，暴暴露菜百股份不异濒临着深广的压力。

　　据寰宇黄金协会的看望，在黄金珠宝失掉全体疲软、库存盘活率下降的布景下，40%的经销商正臆度减少黄金家具的库存，以裁汰资金压力和卤莽曩昔的不细则性。跟着门店销售额的下滑，大宗黄金珠宝门店步入“关闭潮”。

　　浙商证券分析指出，自2017年以来，以周大福为代表的黄金珠宝品牌们运转了快速渠说念膨大和下千里。关联词，跟着门店数目徐徐接近富裕以及门店投资报恩率下降，捏续几年的行业渠说念膨大或将接近尾声。末端失掉方面，黄金珠宝龙头品牌同店销售大幅下滑。金价快速高涨和高波动性导致失掉者不雅望神色较重，克紧要、客单高的黄金首饰失掉趋于严慎。失掉者运转将视力转向低克重、更能突显性价比的黄金饰品。这一变化无疑对扫数这个词行业提议了新的挑战和机遇。

　　“早些年黄金饰品阛阓的壮大，中枢原因在于黄金的保值升值属性以及客户选拔的有限性。跟着越来越多的挥霍牌参预黄金珠宝阛阓，中国黄金品牌受到冲击是势必结尾。”周婷向21世纪经济报说念记者示意，传统零卖样式是势必会被淘汰的零卖样式，这种负担也势必裁汰中国黄金品牌的反应速率和应变才略，让中国品牌濒临更大压力和窘境。

　　“周大福代表了扫数这个词土产货黄金失掉阛阓，”郭剑光机敏指出，“阛阓在捏续收缩，联系公司无一避免。”

　　“老铺”仍未能挑战国际品牌

　　在黄金饰品行业全体略显疲态的布景下，强大品牌王人感受到了阛阓的凉意，但有一家公司却迎风而行，销售事迹节节攀升。

　　老铺黄金铁心6月30日的财报夸耀，论述期内公司销售额同比增长148.5%至35.2亿元，毛利润同比增长146.4%至14.55亿元，毛利润率与旧年同时比拟保捏踏实为41.3%。净利润同比暴增198.8%至5.88亿元，同店收入增长率约为104.2%，按渠说念来看，线下门店渠说念销售额同比增长88.9%至31.29亿元。线上平台销售额同比增长11.1%至3.91亿元。

　　同为黄金品牌，为何老铺黄金能独领风流？

　　当先在古法金鸿沟的深耕细作，是老铺黄金咫尺脱颖而出的要害场所。据财通证券分析师预测，古法金阛阓曩昔将迎来爆发式增长，2028年阛阓限制瞻望将达到4214亿元，年复合增长率高达21.8%。其次，老铺黄金收拢国潮和年青化的阛阓趋势，通过推出具有选取缱绻元素的黄金首饰，顺利迷惑了大宗年青失掉者的关怀和购买。

　　除了上述两个景况原因外，周婷以为，老铺黄金顺利的中枢原因在于用作念挥霍牌的规范作念黄金，挥霍的品牌运营放大了黄金的保值升值属性价值，“想要打造一个更高端的黄金品牌应该当先学会要用挥霍牌的运营规范专科地作念品牌。”

　　周婷还指出要关怀家具立异和缱绻修订，勤苦用家具引颈新潮水，并编削卖东西的念念考神志，勤苦尝试提供生存思志做事，作念好东说念主的运营和做事；关怀数字化，学会用数字化时刻提供运营后果和客户体验。“终末要有和国际挥霍牌正面硬刚的勇气和信心，才智充分阐扬中国黄金品牌的客户上风、在地化做事上风，以及产业链上风。”周婷说说念。

　　周婷以为周大福在勤苦践诺品牌高端化辩论并获得一定成效，卓越是传福系列家具的推出，接收纯挥霍牌的运营惩处样式，让周大福领有了在曩昔高端珠宝阛阓竞争的可能性。

　　对此郭剑光则有不同成见，他以为老铺黄金、周大福等的黄金珠宝品牌仍旧是零卖品牌，而非家具品牌，是以在经济上升和安适时，其上风会体当今供应链末端的体量，而不像番邦珠宝品牌，如卡地亚、梵克雅宝等有上游的上风，后者在研发、家具缱绻立异以及制造科技等方面更具上风。

　　郭剑光机敏地指出，咫尺我国黄金品牌所谓高端化，年青化，大多体当今店面装修和对家具类型与价钱上的调养，并非真的开导家具品牌。这种政策仅仅障眼法，成效甚微，不具有与国际高端珠宝品牌始终竞争的实力。

　　可见，尽管黄金饰品行业依旧有很强的迷惑力，但我国黄金珠宝品牌骨子上仍处在品牌发展的低端，想要在这个竞争浓烈的阛阓中赢得一隅之地，中国品牌仍有很长的路要走。

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