“氢能第一股”卖身 能营救连年耗损的事迹吗？

　　界面新闻记者 | 田鹤琪

　　氢能行业迎来一项要紧资产重组，导致“氢能第一股”将易主。

　　3月12日，中国旭阳集团有限公司（01907.HK，下称旭阳集团）和亿华通（688339.SH）双双发布公告，两边签署了框架合同，旭阳集团拟以定州旭阳氢能（下称旭阳氢能）的一都股权疏通亿华通A股股份，折合对价18.53元/股。同期，旭阳集团拟出资不跨越5.5亿元认购亿华通A股股份，亦按上述价钱对价。

　　走动完成后，亿华通的控股鞭策将变更为旭阳集团，施行松手东谈主将变更为旭阳集团的实控东谈主；旭阳氢能则成为亿华通的全资子公司。

　　据天眼查显现，刻下亿华通施行松手东谈主为该公司董事长张国强，捏股比例为15.73%。

　　本次走动标的旭阳氢能为旭阳集团旗下子公司，旭阳集团的控股鞭策为中国旭阳集团（香港）有限公司，施行松手东谈主为杨雪岗。

　　2月26日，亿华通曾发布公告，正在筹划以刊行股份的步地购买旭阳氢能的100%股权及资产并同期召募配套资金，因此自2月27日开市起开动停牌。

　　这次停牌前一个走动日，亿华通A股股价报收24.23元。由此运筹帷幄，这次亿华通与旭阳集团的走动订价，折价了23.52%。

　　3月13日，亿华通复牌，当日股价报收26.2元，高涨8.13%。

　　亿华通成立于2012年，2020年在上海证券走动所科创板安逸上市，被称为国内“氢能第一股”。2023年，亿华通在港交所主板上市，也由此成为国内“氢能A+H第一股”。

　　该公司业务主要为燃料电板系统研发及出产，该居品主要应用于客车、物流车及重卡等商用车型。把柄势银（TrendBank）统计数据，2024年中国燃料电板装机量为807.42 MW。其中，亿华通装机量位居第一，占比20.8%。

　　“刻下燃料电板企业多数濒临资金短缺的窘境，寻求有劲的合营伙伴成为生涯与发展的关节。”3月13日，针对亿华通进行这次资产走动的原因，上海有色金属网氢能分析师史鑫对界面新闻分析称。

　　“关于亿华通来说，刻下的燃眉之急也曾先束缚事迹耗损的问题。”史鑫合计。

　　天然身为氢燃料电板龙头，亿华通的事迹并不乐不雅，昔日五年均为耗损，共计耗损超9.64亿元。2020-2023年，该公司分辨净耗损0.23亿元、1.62亿元、1.66亿元和2.43亿元。2024年，瞻望净耗损3.7亿-5.2亿元，耗损幅度扩大。

　　亿华通曾对此暗示，燃料电板行业尚处于交易化的初期阶段，市集的产销边界总体偏小，访佛2024年国内燃料电板汽车产销量呈现同比下滑的态势，使得敷陈期内公司的营业收入较上年同期减少，且敷陈期内对应收款项计提的信用减值损失金额同比加多。

　　亿华通拟易主旭阳集团，一方面是看中对方的实力，另一方面亦然两边在产业链上存在互补联系。

　　旭阳集团于1995年创立，2019年3月在港交所主板上市，以化工和焦炭为两大相沿产业，同期布局氢能产业及运营束缚职业迹务，并已成为京津冀地区边界较大的高纯氢供应商。该公司在2024年《资产》中国500强排名榜中排名第339位，总资产边界538.36亿元。

　　史鑫暗示，从资源整合的角度看，旭阳集团在氢气出产边界具有上风，这与亿华通大约酿成精粹互补。两者整合后，改日在制氢端及燃料电板端都有望增强竞争力。

　　这次纳入麾下的旭阳氢能，与亿华通属于氢动力产业链险阻游联系。其主营业务为高纯氢和合成氨的出产、销售，玄虚动力站运营以及绿氢制备、液氢储运系统的研发及产业化应用。

　　亿华通也暗示，重组将带动其产业发展“延链补链”，向产业链上游蔓延，切入“制-储-运-加-研-用”产业端，瞻望旭阳氢能可为其提供具有老本上风的大边界氢气供应。

　　亿华通称，这一方面有望通过裁减氢气价钱、扩大用氢边界而从氢能产业上游裁减氢燃料电板车的运营老本；另一方面，旭阳氢能的液氢储运技巧行将落地，可灵验扩大氢燃料电板车的运载半径，访佛现存的玄虚动力站布局和管谈输运的开发谈论，将促进公司居品的末端市集开拓，进步居品市集份额。

　　值得谛视的是，旭阳氢能虽为盈利气象，但客岁净利一度同比下滑61%。2023-2024年，该公司净利分辨为5903万元、2314万元。

　　刻下，氢气的储运问题是行业濒临的一浩劫题。液氢储运则是竣事降本的旅途之一。

　　史鑫指出，刻下出产液氢的老本约为30-35元/千克，接受槽车运载压缩后的液氢，在量大且运载距离远的场景下，老本约为15元/500公里，表面上比气态运载低廉。

　　但她同期指出，旭阳氢能在液氢应用方面的施行收效仍有待不雅察。在液氢边界，法国液化空气集团、林德集团以及中科富海等企业均已在国内张开布局，但当今氢运谈输老本仍未竣事大幅下跌。

　　连年来，亿华通一直在朝上中游边界发力。

　　上游制氢方面，该公司通过成立氢能科技公司，要点布局可再灵活力与电解水制氢高效耦合技巧，打造绿氢玄虚行使技巧；启动了张家口、新疆等场面氢储玄虚一体化姿色，通过可再灵活力离网制氢，以期裁减绿氢出产老本。

　　客岁5月，该公司曾在投资者互动平台上复兴称，其电解槽技巧当今仍处于初步检修阶段，尚未竣事批量请托。电解槽是电解水制氢的要紧开导。

　　本年2月中旬，该公司暗示已获得部分PEM电解槽关联的专利技巧。其合计，PEM电解制氢系统具有启停时刻短、变载速度快，适配可再生场面动力的波动性、间歇性，具有精粹的发展远景。

　　在中游储运与加氢方面，亿华通已与北京市燃气集团等企业合营，打造京津冀地区的动力保险体系，触及氢储运、加氢站开发等法子。

　　在史鑫看来，上述走动完成后，旭阳集团很可能会赓续推动亿华通往PEM制氢开导场地发展。

　　她解说称，旭阳氢能当今领有国内最大的工业氢产能，氢气纯度高，但其业务主要围聚在工业氢边界。在动力转型趋势下，改日绿氢市聚集更多增长后劲，但旭阳集团缺少电解水制氢开导技巧。

　　亿华通则在燃料电板边界有技巧蕴蓄，其技巧蹊径主若是传统的膜电极发电，与PEM电解水制氢技巧在骨子上并无太大互异，易于转型。

　　“当今PEM制氢系统老本仍较高。在国度战略导向，PEM开动走降本蹊径。旭阳集团具备资金身手，其自己化工业务也有消纳氢气的需求，瞻望会为亿华通在PEM制氢系统的研发和应用上提供支捏。”史鑫称。

　　这次发布的预案显现，上述走动触及的高纯氢出产、合成氨出产等部分资产，尚在旭阳集团旗下关联企业，需要进一步整合干预旭阳氢能。

　　拟注入旭阳氢能的资产主要包括年产10万吨合成氨出产线，6500标方/小时高纯氢出产线，5000标方/小时高纯氢在建产线，5吨/天液氢在建产线以及上述产线的配套步伐等。著述开头：界面新闻原标题：“氢能第一股”卖身，能营救连年耗损的事迹吗？